吸收丰联酒业，老白干酒继续全国化布局

2024年11月25日，衡水老白干召开了省外市场全国超级TOP店线上大会。公开信息显示，此次大会在全国设立30余个分会场。

近年，衡水老白干酒面临企业各区域性品牌协调性较弱、主品牌业绩增长缓慢的情况。今年10月，上市公司老白干酒发布公告拟吸收合并拥有四家地方性酒企的全资子公司丰联酒业控股集团有限公司（以下简称“丰联酒业”），这再度引起业内关于衡水老白干能否继续推动全国化的发问。

2011年，丰联酒业的前身联想控股酒业公司成立，该企业在2012年更名为丰联酒业。彼时，联想系希望通过并购湖南武陵、河北乾隆醉（板城）、山东孔府家酒和安徽文王四个地方白酒生产公司成为全国性酒企。

上述四个品牌的收购共计花费逾20亿元。不过，7年的经营之后，丰联酒业出现亏损，联想控股也因此萌生退意。2018年，老白干酒以13.99亿从佳沃集团（联想控股子公司）、君和聚力等股东手中收购丰联酒业100%股权。

老白干酒与丰联酒业资源整合后，丰联酒业旗下四个酒企实现高速增长。财报显示，2018年，衡水老白干系列产品的营收为22.98亿元，其余四家酒厂的营收仅有9.94亿元。而今年上半年，老白干酿酒业项目营收为12.52亿元，而其他四家酒企事业部营收共计12.43亿元，二者规模已经颇为接近。

丰联酒业也为老白干酒上市公司实现了业绩增厚。2024年半年报显示，丰联酒业报告期内净利润为2.15亿元，占老白干酒当期净利润的70.72%。

和其他企业以一个主要品牌开拓全国市场不同，老白干酒企业通过以上地方性品牌，实现在各所属区域的市场发展。尤其在收购完成之后，武陵酒所在的湖南省成为了老白干酒的第二大市场，其年收入自2018年被收购后的不足2亿元，迅速增长到2023年的9.78亿元。目前，武陵酒还先后开拓了广东、福建、河南和河北等省份的市场。

今年10月10日，老白干酒发布公告显示，拟吸收合并全资子公司丰联酒业控股集团有限公司。本次吸收合并完成后，丰联酒业的法人资格将被注销，其全部资产、债权债务、股权、业务等由老白干酒承继。

对此，企业表示，主要是为了整合公司资源，提高资产运行效率，同时压缩股权层级，优化公司组织架构，提升管理效率。

这再一次引发业内对于老白干酒全国化进程的关注。毕竟，“矩阵式”发展帮上市公司实现了多点开花，但并未让衡水老白干这一主品牌影响力增强，老白干酒品牌全国化进程还呈现近乎停滞的现状。

上文曾提及，2018年老白干系列产品收入为22.98亿元，但到了2023年，老白干系列营收仅增长至23.55亿元。

2024年半年报显示，今年前六个月中，老白干酒旗下五家企业中，武陵酒事业部的营业利润达到1.56亿元，甚至超过了衡水老白干同期的1.20亿元。

近日的全国TOP店线上大会正是上述动作“官宣”之后举行的省外经销商会议。在吸收合并丰联酒业之后，老白干酒将减少企业结构层级，原本独立财务核算的全资子公司被纳入到上市公司统一进行管理。

上述变化能为老白干酒的主品牌发展及区域协同带来推动，仍待进一步观察。